UBS, Makro Riskler Nedeniyle Altın Fiyatlarının 2026 Ortasına Kadar 3.700 Dolara Ulaşacağını Öngörüyor

Altın, 2025'te ana varlıklar arasında öne çıkan performans gösterdi ve yıl başından bu yana yaklaşık %28 kazanç elde etti. UBS projeksiyonlarını yukarı yönlü revize ederek, Mart 2026'ya kadar ons başına 3.600 dolar ve Haziran ve Eylül 2026'ya kadar 3.700 dolar tahmininde bulundu.

Bankanın bu yükseliş beklentisi, kalıcı ABD makro riskleri, azalan politika güvenilirliği, devam eden jeopolitik gerilimler ve dolar rezervlerinden kademeli uzaklaşmaya bağlanıyor. Reel getirilerde yeniden yükseliş olasılığı ise ana düşüş riski olarak görülüyor.

UBS, daha yüksek hedeflerini kırılgan ABD maliye dinamikleri, potansiyel büyüme yavaşlamaları ve defansif varlıklara talebi sürdüren belirsiz politika yollarına bağlıyor. 2026'da daha kolay para politikası beklentisi, reel getirileri düşürerek altını daha da destekleyebilir.

Küresel altın ETF holdingleri Temmuz'da 23 ton artarak 3.639 tona ulaşırken, yönetilen varlıklar aylık rekor seviye olan 386 milyar dolar civarına geldi. UBS, 2025 ETF talebini 600 ton olarak tahmin ediyor ve toplam altın talebinin 2011'den bu yana en güçlü seviye olan 4.760 tona yükselerek %3 artması bekleniyor.